ECB verhoogt rente minder hard in strijd tegen inflatie

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de rente opnieuw verhoogd in de strijd tegen de hoge inflatie. Dat ging wel minder hard, er kwam deze keer een kwart procentpunt bij tegen een half procentpunt de vorige keer. De rente is nu terug op het niveau van 2008, aan het begin van de financiële crisis.

Weliswaar kozen de beleidsbepalers voor een kleinere rentestap dan vorige keer, maar de rente beperkt de economie nog niet genoeg, zei ECB-voorzitter Christine Lagarde.

De beleidsbepalers van de centrale bank blijven naar macro-economische cijfers kijken voor volgende rentebesluiten. Daar lopen ze nog niet op vooruit. Die datagedreven aanpak introduceerde de ECB eerder dit jaar. Daarvoor gaven ze veelal al aan dat er nog meer renteverhogingen nodig waren.

Inflatie

Maar inmiddels zijn de centrale bankiers dus wat voorzichtiger geworden. Dat komt omdat de gevolgen van renteverhogingen pas na enige tijd meetbaar zijn. Inmiddels is de inflatie een stuk lager dan vorig jaar, al was er vorige maand weer een onverwachte stijging. De onderliggende inflatie, dus zonder de sterk wisselende prijzen voor brandstoffen en voedsel meegerekend, is ook nog altijd hoog. Pas als die gaat dalen is de ECB tevreden.

Maar tegelijkertijd zijn er nog veel zaken die de inflatie weer omhoog kunnen duwen. Zo zou de Russische oorlog in Oekraïne opnieuw voor hogere prijzen voor energie en voedsel kunnen zorgen. Ook het oplossen van eerdere leveringsproblemen kan zorgen voor meer economische groei en meer vertrouwen wat de inflatie kan aanwakkeren. Ten slotte kunnen ook grotere loonstijgingen en hogere winstmarges van bedrijven zorgen voor een langer hogere inflatie.

Renteverhogingen

Dankzij zeven renteverhogingen van de ECB is de depositorente, de rente die banken krijgen als ze hun geld bij de Europese centrale bank stallen, van min 0,5 procent halverwege vorig jaar nu naar 3,25 procent gestegen. In het najaar van 2008 was de rente voor het laatst op dat niveau. Hoger dan 3,25 procent was de rente voor het laatst in 2001.

Lagarde liet ook weten dat de ECB tussen twee ramingen voor de inflatie in zit. Het zou dus best kunnen dat er opnieuw een grotere rentestijging volgt. Beleggers en economen denken dat dit niet zo zal zijn. Zij rekenen in doorsnee op nog twee rentestappen van een kwart procentpunt. Daarmee zou het belangrijkste rentetarief uitkomen op 3,75 procent. Dat is gelijk aan het hoogste niveau uit 2000 en 2001.